快递服务主要包括四个环节:快递代收、快递中转、干线运输、快递。
顺丰快递自始至终采用自营模式，其他快递公司采用“自营+加盟”的模式，蚕食中间两段——“快递中转”和“干线运输”，让加盟商蚕食头上的“快递代收”，尾上的“快递”。
特许经营模式下快递公司的股份扩张
2017年，顺丰的业务量达到30.5亿件，同比增长18.3%，但市场份额下降至7.6%。中通保住了“宝座”，2017年业务量62.2亿件，市场份额15.5%，比2016年高0.9个百分点。曾经与中通只有一步之遥的童渊，尽管2017年业务量净增长6亿，与中通的差距扩大，但其市场份额已降至12.6%。此外，2017年，大云和白石的业绩可谓“狼一样”，业务量分别增长14.8亿和15.7亿，增速分别为45.6%和71.4%。这说明“自撑+加盟”模式的市场份额超过了自撑模式，并且在缓慢上升。
顺丰份额下降有两个原因:
1.顺丰的定价比其他类似的快递公司都要高。顺丰的物流效率虽然比其他公司好，但并不适用于所有网购产品。现在消费者在网上购买的产品价格忽高忽低，有些产品可能不是买家急需的。很大程度上，买家会选择物流运费相对划算的快递公司。自营模式起点高，服务质量有保障。顺丰曾经是高端需求不可替代的选择，但是没人买两张卫生纸，要用顺丰半天。
2.二是“自营+加盟”快递公司纷纷成为巨头，登陆资本市场。管理水平、人才、技术、资金实力日新月异，签约高端订单的条件已经成熟，开始分流顺丰的传统客户。
与其他传统快递公司相比，顺丰的业务收入仍然可观
顺丰的业务量排在“三通一达”之后，2017年被百佳超越，但顺丰的营收和净利润却远超同行。
2017年顺丰、申通、童渊快递业务量分别为30.5亿件、39亿件、50.6亿件。今年，顺丰的营收为710.9亿元，申通和童渊分别为126.6亿元和199.8亿元。可以看出，申通和童渊的总收入还不到顺丰的一半。
2017年顺丰快递业务在23元、童渊和申通的收入分别为3.84元和2.48元。
虽然顺丰的业务在一定程度上少于其他快递公司，但其年净收入是其他同行快递公司的几倍。原因是什么？一般来说，主要有两个因素:
1.顺丰的商业模式不一样。传统快递公司的物流链是自营和加盟其他公司分工合作，即自己做快递中转和干线运输，其他部分由加盟公司调配。但顺丰的商业模式是完全自给自足的，自始至终采取自收自支的模式，顺丰把四个环节的收入全部据为己有。
2.SF收费远高于行业平均水平。2014年，顺丰单票收入23.6元，比行业平均水平高出60%；2017年，顺丰的单票收入下降了50美分，而行业平均价格仅为2.48元，顺丰比行业平均值高出87.8%。
顺丰的收入成本占比很高，赚的都是辛苦钱
虽然顺丰每年的业务收入是其他同行的几倍，但是高收入伴随着高薪。顺丰收费比行业均价高80%，但毛利率不高。2015年顺丰的毛利率为22%，分别比申通高5个百分点和童渊高9个百分点。
据悉，顺丰的收入成本主要包括外包、工资、运输成本、办公及租赁、材料、折旧及摊销等。2017年，这六项支出占收入的77.8%。其中外包成本279亿，收益39%；工资支出100.7亿，占收入的14%；这两项的总成本高达380亿，占收入的53%，主要是人工成本。
2017年顺丰27.4亿元的折旧摊销是“非成本”，不管有没有业务都会发生，而380亿元的人工成本是“可变成本”。非成本对应生产资料消耗，变动成本对应人工消耗。
根据2017年的数据，顺丰资本的组织比例为1: 14，与民航的组织比例相差一百倍以上。顺丰快递虽然有几十架飞机，几万辆机动车，几百万平方米的仓储设施，但和其他快递公司一样，是劳动密集型企业，挣的是辛苦钱。
虽然顺丰这样的劳动密集型企业估值不高，但绝大多数服务业都是劳动密集型的，社会对其需求巨大。
顺丰与JD.COM的比较
2017年4月，京东物流宣布独立运营。
2017年年中，刘在接受媒体采访时表示，“未来将有两个快递公司，分别是顺丰和京东。COM！”
2018年2月14日，京东物流完成A轮融资，融资金额25亿美元，投资后估值130多亿美元。
顺丰所采用的商业模式是直接的商业模式，在量上有别于JD.COM。2017年顺丰快递营收706亿，运营仓库136个，总面积近140万平方米。同期京东的物流收入为259亿元(取JD.com覆盖成本的合同时有一定误差)，在78个城市运营的486个仓库总面积超过1000万平方米。从数据可以看出，JD.COM的仓库几乎是顺丰的四倍。但是为什么要建专门的仓库呢？原因有二:
1.储存和运输，提高配送的及时性。顺丰的法宝是天网，主要由57架全货机和零散航班组成。日均成本3400班，出货量3040吨，占全国航空空货运总量的23%。2017年，顺丰的总业务量为30.5亿张门票，其中7.6亿张门票通过空发货，约占25%。JD.COM没有“天网”，很难在用户家门口建仓库存储货物，否则无法在2小时内完成货物配送。
2.“诱骗”第三方卖家并占用他们的资金。JD.COM的存货账面价值惊人，但应付账款更惊人。2017年末，应付账款高达743亿。
